เศรษฐกิจโลกฟื้นแต่การลงทุนยังเป็นภาวะ Risk-on   | ดร.วิน อุดมรัชตวนิชย์

จันทร์ 12 กรกฎาคม 2564
ประธานกรรมการ บริษัทหลักทรัพย์ เคทีบีเอสทีจำกัด (มหาชน) (KTBST)
12 กรกฎาคม 2564
114
เศรษฐกิจโลกฟื้นแต่การลงทุนยังเป็นภาวะ Risk-on  
ในตอนที่แล้วเราพูดถึงการเลือกสินทรัพย์ลงทุนท่ามกลางภาวะมีปัจจัยกดดันค่อนข้างมาก มาถึงเดือน ก.ค.เข้าสู่ไตรมาสที่ 3
มาพร้อมกับการใช้มาตรการคุ้มเข้มอีกครั้งหลังการระบาดในประเทศไทยรุนแรงขึ้นมาก จึงเป็นปัจจัยที่เข้ามากดดันเศรษฐกิจและการลงทุนในระยะจากนี้มากขึ้นอย่างแน่นอน
หากมองเศรษฐกิจโลกตอนนี้ แม้ว่าจะเริ่มขยายตัวดีขึ้น แต่เป็นเพียงการฟื้นในช่วงสั้นหรือไม่ การระบาดของโควิดยังไม่ได้หมดไปเสียทีเดียว แต่ก็มีความสามารถควบคุมได้และมั่นใจได้ว่าเศรษฐกิจของสหรัฐฯและยุโรปจะไม่กลับไปสู่ภาวะการล็อคดาวน์อีกครั้งอย่างแน่นอน ซึ่งตรงข้ามกับเอเชียรวมทั้งประเทศไทย ที่ยังต่อสู้อย่างหนัก เช่น มาเลเซีย , เกาหลีใต้ รวมถึงญี่ปุ่นที่กำลังจะมีการแข่งขันโอลิมปิก
แม้ว่าในช่วงปลายปีนี้สถานการณ์ในประเทศไทยคาดว่าน่าจะดีขึ้น แต่ในระยะสั้นนี้เศรษฐกิจและบรรยกาศการลงทุนคงจะถูกดดันอย่างมาก หากจะพิจารณาว่าสินทรัพย์ใดบ้างที่ยังน่าสนใจและควรลงทุนในแบบไหนดี..?  à¹€à¸£à¸²à¸•à¹‰à¸­à¸‡à¸¡à¸­à¸‡à¸›à¸±à¸ˆà¸ˆà¸±à¸¢à¸ªà¸³à¸„ัญๆ ที่จะมีผลต่อแนวโน้มสินทรัพย์ ซึ่งมีหลักๆดังนี้ครับ
1.การระบาดในประเทศที่รุนแรง
–
 à¹€à¸§à¸¥à¸²à¸™à¸µà¹‰à¸•à¸±à¸§à¹€à¸¥à¸‚ผู้ติดเชื้อเพิ่มขึ้นอย่างวิตกจนรัฐบาลต้องใช้มาตรการคุมเข้มจำกัดการเดินทางอีกครั้ง ขณะที่การเร่งฉีดวัคซีนเพื่อ สร้างความหวังต่อฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ ยังถือว่าค่อนข้างน้อย หากสามารถเร่งฉีดได้เร็วมากขึ้นพร้อมกับมีวัคซีนที่เป็นทางเลือกได้มากกว่านี้ จะเป็นผลดีที่ทำให้เกิดความเชื่อมั่น ต่อการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจอย่างมาก ดังนั้นการบริหารจัดการของรัฐบาลและหน่วยงานที่เกี่ยวข้องในระยะต่อจากนี้จะมีเป็นรื่องที่สำคัญมากๆ
2.นโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ – ตลาดโลกกำลังจับตาดูถ้อยแถลงของธนาคารกลางสหรัฐฯอย่างต่อเนื่อง ซึ่งจะมีผลต่อการเคลื่อนไหวของราคาสินทรัพย์ต่างๆ อย่างมาก ทั้งมาตรการลด QE การขึ้นดอกเบี้ย ส่งผลต่อการเคลื่อนย้ายเงินลงทุนในช่วงจากนี้ การปรับตัวขึ้นลงของผลตอบแทนพันธบัตรรับบาลสหรัฐฯ เป็นปัจจัยที่นักลงทุนต้องจับตามองในระยะนี้
ปัจจัยการเมืองในประเทศ - เป็นประเด็นที่เงียบหายไประยะหนึ่ง และเริ่มเห็นสัญญาณกลับมาอีกครั้ง ทั้งการชุมนุมประท้วงรัฐบาล และเรื่องกระบวนการทางรัฐสภา แม้โดยรวมอาจจะไม่ได้ส่งผลต่อตลาดหุ้นมากนัก แต่ต้องติดตามหากเกิดยกระดับรูปแบบและมีผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของรัฐบาลและนโยบายต่างๆที่เกี่ยวข้องกับภาครัฐได้
  
4.ราคาน้ำมัน – มีปัจจัยบวกจากการฟื้นของเศรษฐกิจโลกทำให้ราคาน้ำมันปรับตัวขึ้นมาต่อเนื่อง การใช้พลังงานในกลุ่มธุรกิจการบินเริ่มเพิ่มขึ้นโดยเฉพาะในสหรัฐฯ เราได้เห็นราคาน้ำมันขึ้นมาระดับ 75 เหรียญฯ และมีแนวโน้มที่จะขึ้นต่อเนื่องหากการกิจกรรมทางเศรษฐกิจของหลายประเทศเริ่มกลับมา รวมทั้งการบริโภคพลังงานในช่วงหน้าหนาวของทางยุโรปและสหรัฐฯ แต่ต้องจับตาการประชุม OPEC+ ที่อาจมีเพิ่มกำลังการผลิตในเดือน ส.ค. อาจทำให้ราคาน้ำมันเกิดการปรับตัวลงได้
ดังนั้นการเลือกสินทรัพย์
ลงทุนในจังหวะนี้ ด้วยภาพรวมที่ยังยังปัจจัยให้ติดตามและระมัดระวังแต่ยังมีตลาดบางประเทศและหุ้นบางกลุ่มที่ยังน่าลงทุน
KTBST SEC แนะนำดังนี้
สหรัฐฯ
: มองว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯอยู่ในช่วงระยะกลางของการขยายตัวและมีสัญญาณเงินเฟ้อที่จะปรับตัวขึ้นในระยะถัดไป หุ้นกลุ่มที่น่าสนใจในภาวะเศรษฐกิจช่วงนี้ คือ  à¸à¸¥à¸¸à¹ˆà¸¡à¸¢à¸²à¹à¸¥à¸°à¹€à¸§à¸Šà¸ à¸±à¸“ฑ์ (Pharmaceutical)  à¸à¸¥à¸¸à¹ˆà¸¡à¸œà¸¥à¸´à¸•à¸ à¸±à¸“ฑ์ด้านสุขภาพ (Health care)  , กลุ่มเทคโนโลยีฮาร์ดแวร์ รวมถึง กลุ่มเซมิคอนดักส์เตอร์
  
ยุโรป : เศรษฐกิจฟื้นตัวโดดเด่นคล้ายกับสหรัฐฯ มีแนวโน้มที่เงินเฟ้อจะขยายตัว ขณะที่ตัวเลขดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) กับ ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ที่ยังไม่ยังขยายตัวไม่พร้อมกัน ทำให้กลุ่มธุรกิจที่มีสามารถในการกำหนดราคา (Pricing Power) มีแนวโน้มเติบโตเด่นกว่ากลุ่มอื่น  หุ้นกลุ่มเทคโนโลยี , ผลิตภัณฑ์ยาและสุขภาพ และหุ้นอุปโภคบริโภค จึงน่าสนใจสำหรับตลาดหุ้นยุโรป
ขณะที่
กลุ่มตลาดเกิดใหม่ แม้ว่าจะมีปัจจัยกดดันเรื่องกระแสเงินลงทุนไหลออก จากนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ แต่ก็ส่งผลให้ค่าเงินอ่อนตัวลงและเป็นผลบวกต่อการส่งออกของหลายประเทในเอเชีย มองว่าเป็นจังหวะที่นักลงทุนสามารถทยอยลงทุนได้ โดยเฉพาะตลาดหุ้นจีนในกลุ่มธุรกิจขนาดกลางและขนาดเล็กที่เติบโตสูงจากการขยายตัวของเศรษฐกิจในประเทศจีน
สำหรับเศรษฐกิจไทยและตลาดหุ้นในช่วงสั้นจะยังคงเจอกับปัจจัยลบไม่น้อยทีเดียว กลยุทธ์ลงทุนด้วยการรอจังหวะเข้าซื้อเมื่อราคาปรับตัวลงมาเป็นคำแนะนำในภาวะแบบนี้  กลุ่มธุรกิจที่ KTBST SEC แนะนำในเชิงกลยุทธ์ เน้นกลุ่มที่มีความสามารถสร้างกำไรให้เติบโตต่อไปได้ ได้แก่ กลุ่มที่เกี่ยวข้องกับการส่งออก , กลุ่มอิเล็กทรอนิกส์ , กลุ่มโรงพยาบาล , กลุ่มสินค้าเกษตร หุ้นเกี่ยวกับไอทีสำหรับการ Work from Home    
ภาพของการลงทุนต่างประเทศดูค่อนข้างน่าสนใจและเปิดกว้างมากกว่าในประเทศ อย่างไรก็ตามสิ่งที่นักลงทุนจะเจออยู่เสมอ คือจังหวะเข้าลงทุนในภาวะที่ตลาดผันผวน การถือเงินสดและเฝ้ารอ (
Wait&See)  อาจจะเป็นทางเลือกสำหรับนักลงทุนในสั้นๆนี้ จนกว่าสินทรัพย์ต่างๆ จะปรับตัวตามสถานการณ์ที่เปลี่ยนแปลงไปในทิศทางที่ดีมากขึ้นและไม่แย่ลงจนทำให้เกิดเหตุปัจจัยที่กระทบเศรษฐกิจหนักขึ้นกว่าเดิม ทาง KTBST SEC จะมาอัพเดท และให้คำแนะนำกันในตอนต่อๆไปครับ ...
 
ติดตามข่าวสารบทวิเคราะห์การลงทุนจาก
KTBST SEC

Related Keywords

China ,Malaysia ,United States ,Thailand ,Toronto ,Ontario ,Canada ,Connecticut , ,Bank Center ,Bank Center United States ,Malaysia South Korea ,Olympic Games ,Policy Various ,Country China ,Toronto Next ,சீனா ,மலேசியா ,ஒன்றுபட்டது மாநிலங்களில் ,தாய்லாந்து ,டொராண்டோ ,ஆஂடேரியொ ,கனடா ,கனெக்டிகட் ,வங்கி மையம் ,மலேசியா தெற்கு கொரியா ,ஒலிம்பிக் விளையாட்டுகள் ,நாடு சீனா ,டொராண்டோ அடுத்தது ,