腾讯游戏，沦落到秀财技 续命 了？_投资

腾讯游戏，沦落到秀财技“续命”了？
原标题：腾讯游戏，沦落到秀财技“续命”了？
出品｜虎嗅机动资讯组
作者｜黄青春
题图｜视觉中国
7月5日，腾讯再一次因为投资“财技”冲上微博热搜——在#腾讯平均7天投资一家游戏公司#话题下，人们津津乐道这家昔日游戏霸主试图通过买买买缓解“焦虑”的可行性。
事实上，真实数据远不止如此。
虎嗅通过梳理2021上半年以来腾讯在游戏领域的投资新闻发现，截止7月4日腾讯直接或间接投资公司多达52家，远超热搜中统计的27家，平均下来应该是3.5天投资一家游戏公司，其数量和效率都是历年之最。
腾讯缘何变得激进？
上半年，腾讯疯狂投资游戏可以从产业及自身发展两方面来剖析。
1. 产业端：2021上半年全球资本抢投游戏公司规模前所未有，赛道整体处于持续升温状态
据投行Drake Star Partners最新数据显示，2021上半年，全球游戏行业投融资宣布、完成的交易超过635笔，交易总额飙升至创纪录的600亿美元。
读者可能对这一数字缺乏直观感受，如果拿去年对比的话——2021上半年全球游戏收购、投资及公开发行的资金数额约等于2020全年的两倍。
2021上半年Top 15并购案
其中，融资额超过5000万美元的高达19起，比如，土耳其开发商Dream Games融资1.55亿美元，估值达10亿美元；Mythical Games融资7500万美元。
至于高调“扫货”的国际游戏大厂，EA、Epic Games、Embracer悉数在列，而且并购金额也在节节攀高——比如EA耗资24亿美元收购Glu Mobile，微软豪掷75亿美元收购游戏发行商Bethesda Softworks的母公司ZeniMax Media。
2. 腾讯端：这是近十年内，腾讯游戏第二次“自救运动”
腾讯在游戏领域疯狂“扫货”的行为仅出现过两次——第一次是2014~2015年，腾讯在两年时间内共投资了32家游戏企业；第二次就是2020~2021年，先是于2020年11~12月连投13家游戏公司，接着又在2021上半年狂投52笔，让整个行业为之侧目。
事后复盘看，腾讯投资两次提速，都有点后知后觉。
2014~2015年，莉莉丝《刀塔传奇》迅速蹿红，腾讯嗅到了危险的味道，开始围猎国内游戏厂商；2020~2021年，腾讯错失米哈游的《原神》后，在其步步紧逼下为稳固地位才开始新一轮“扫货”。
对此，一位资深游戏策划对虎嗅感慨，“说实话，按照目前的节奏，不排除腾讯已经列出了一份囊括游戏产业上下游知名公司的大名单，一家家去谈，不过就是价钱的问题。”
这并非耸人听闻，一位接受腾讯投资的游戏公司管理层接受“晚点LatePost”采访时就表示，起初腾讯开出数千万元的价格，他只是犹豫了一下，对方旋即把价格开到了 1 亿元，“咱们赶紧签。”
但腾讯这两次“自救运动”不同之处在于，后面这次面临的情况更为棘手。
一方面，近几年，阿里巴巴、字节跳动等竞争对手明显加快了游戏领域的投资布局。
先说字节跳动，自2018年涉足游戏业务至今近四年时间里，可谓动作频频——2019年，字节跳动先后入股墨鹍科技、上禾网络等游戏公司，同时在深圳、杭州等地组建超千人的游戏团队；2021年2月游戏官网“朝夕光年”正式上线，并陆续推出《热血街篮》《火力对决》《音跃球球》等游戏，3月成立专门的游戏投资基金（朝夕光年奇想基金），游戏业务在集团内部优先级不断上升。
朝夕光年官网截图
国信证券报告显示，字节跳动系APP占据超过10%移动互联网时长，所以在流量大水漫灌下，休闲品类率先跑出来——数据显示，2019年字节跳动共13款小游戏登上iOS游戏免费榜TOP10，而其旗下游戏发行平台“Ohayoo”（休闲游戏为主）已发布150余款游戏，下载总量破5亿次；其次，中重度游戏也初见成效，今年力推的《航海王热血航线》发布当日即登顶iOS免费榜TOP1，5月份成功挤进中国App Store手游收入排行榜TOP5。
甚至，在大小游戏厂商的“供养”下，字节跳动近几年的收入曲线变得越发陡峭——根据“晚点 LatePost ”的报道，抖音2019年收入中，接近50%来源于游戏广告。
图源：游戏新知
其次，字节跳动“围猎”游戏厂商的数量虽远不及腾讯，上半年也就发起了7起投资收购，甚至少于B站（11起），但其投资标的都是具有战略意义的新锐游戏厂商，其投资逻辑完全不同于腾讯“秀财技”，而是紧盯着契合游戏业务扩张的潜力股下手，并舍得为此“砸钱”。
“剁椒娱投”将其形容为：“在张一鸣工程师的思维之下，字节的投资仿佛是在并购一个又一个的车间，再通过字节强大的运营和商业化能力，重建一个又一个新的‘工厂’。”
比如，今年字节跳动花40亿美元鲸吞沐瞳科技，其代表作《无尽对决（Mobile Legends: Bang Bang ）》在海外影响力并不输《王者荣耀》——2020年，《无尽对决》全球电竞职业联赛观看人数甚至超过《英雄联盟》的LCK和《CS:GO》的ESL，跻身全球观看量最高的电竞职业联赛。
至于商业成就，《无尽对决》一度登顶全球13个国家App Store畅销排行榜榜首、冲进53个国家App Store畅销排行榜前十，是字节跳动抢食东南亚游戏市场的杀手锏。
毕竟，东南亚作为中国公司出海的前哨，总人口超6.5亿，仅次于中国和印度，接下来很长一段时间内其将处于战略转型上升期，游戏可以吃到当地几代人娱乐升级的红利。
《无尽对决》游戏截图
目前，字节跳动旗下坐拥 31 家游戏公司，10 余家游戏工作室，4 大发行平台和超 2000 名员工，早已“偷偷发育”成一股不容小觑的力量。其中，比较知名的有无双工作室（专注大DAU游戏）、一零一工作室（开发经典IP游戏及MMORPG）、绿洲工作室（专注研发MMORPG和ARPG）等。
再说阿里巴巴，凭借《三国志·战略版》一战成名，2019年公测当月即登顶iOS游戏免费榜第一名，并在此后迅速挤进畅销榜前五，至今仍然是国内月度流水最高的SLG之一。
另一方面，莉莉丝、叠纸、鹰角、米哈游等新锐力量也在通过作品加速对游戏市场的蚕食，米哈游的《原神》、阿里的《三国志战略版》、莉莉丝的《万国觉醒》《剑与远征》纷纷放弃传统应用商店转投TapTap，且均获得了空前的成功，这在一定程度上印证腾讯正在丧失对渠道的绝对统治力。
在此之前，国内厂商除了无法拒绝腾讯开出的价格外，还因为加入腾讯生态后会大大增加游戏成为爆款的几率——国信证券报告显示，腾讯几乎占据着国内移动游戏超六成市场份额，在研发、发行、渠道拥有压倒性优势。甚至，据“朱思码记”报道：
“腾讯有一套根据 20 多个维度进行评估的机制，时间是 2~3 个月对作品进行考核，然后通过这 2~3 个月的表现结合这套模型算出你的作品能给他们带来多少利润，如果算出的结果是这个作品没有后选另一个赚钱，那么这个游戏就要下掉然后停止运营。”
“腾讯有一套根据 20 多个维度进行评估的机制，时间是 2~3 个月对作品进行考核，然后通过这 2~3 个月的表现结合这套模型算出你的作品能给他们带来多少利润，如果算出的结果是这个作品没有后选另一个赚钱，那么这个游戏就要下掉然后停止运营。”
所以，西山居与腾讯合作推《剑侠情缘》，畅游拿出《新天龙八部》与腾讯合作，连盛大都选择与腾讯一笑泯恩仇，手牵手一起做《传奇世界》。
但从2018年年底开始，腾讯在收入Top30游戏榜单中所占比例开始降低，尤其《原神》的巨大成功，最大限度刺激到腾讯游戏帝国的“焦虑”神经——《原神》上线即爆款，Sensor Tower 数据显示，2020 年 10 月《原神》在全球 App Store & Google Play 收入达 2.39 亿美元，力压《王者荣耀》登顶当月全球手游畅销榜冠军。
直到今天，Twitter近日发布的《2021上半年游戏&电子竞技报告》显示，2021上半年，Twitter上被谈论最多的游戏依旧是《原神》。
《原神》游戏截图
甚至有资深游戏玩家对虎嗅表示，“原神确实太强了，怎么说呢，米哈游躺在这一款游戏上，三五年内在国内游戏市场找不到对手。”
等于说，这个时间节点，腾讯直面着国内外汇合的双重压力——一侧是国外手握众多IP、摩拳擦掌试水自研手游的全球大厂；一侧是国内字节跳动、阿里巴巴、B站、米哈游、莉莉丝等冉冉升起新势力的挑战，投资变得越来越激进，也就不足为奇了。
“大如腾讯、强势如腾讯，在巨大先发优势下依旧无法‘绝对垄断’，因为游戏说到底是个创意产业，所以它的投资策略越来越激进只是开始，这轮投资狂热可能要到下一款‘《王者荣耀》’出现才能缓和。”一位独立游戏人对虎嗅表示。
腾讯也能“大力出奇迹”吗？
“大力出奇迹”的字节跳动，无疑是这个时代的宠儿。其在与腾讯正面交锋后拿下了新闻资讯、短视频等赛道，转而觊觎游戏业务——对于腾讯而言，这显然是无法接受的。
然而，从这两年各个游戏细分品类势力版图的更迭来看，眼看着自己的“根基业务”一再被他人分食，腾讯却显得有些力不从心。
“大厂的疲惫在于光是守住自己的盘子，就消耗了大量时间和精力，很难探出头去看用户正在注意什么，把握不到变化，只能习惯于用资源解决问题。”巨人网络CEO吴萌曾如此总结游戏厂商的“焦虑”。
问题在于，2014~2015年那波“焦虑”因为《王者荣耀》横空出世得以缓解，而如今国内外“腹背受敌”的形势下，腾讯能否再造一款《王者荣耀》，没有人能给出答案。
所以，腾讯不惜借鉴字节跳动“大力出奇迹”的方式，短期内密集在游戏领域“地毯式”扫货。此前就有媒体报道，腾讯投资部、战略部、互动娱乐事业群（IEG）几乎都扑向了游戏投资。
虎嗅分析发现，2021上半年腾讯在52笔投资中，游戏类型偏好上出手最多的依次是RPG、FPS、SLG等传统品类，但投资标的也覆盖了二次元、女性向等热门品类，甚至连休闲益智、沙盒、模拟经营等健康休闲细分品类都未放过。
其次，在公司规模上，腾讯本轮投资基本“不挑食”——既愿意砸钱入股世纪华通、飞鱼科技、中手游这样的上市公司，也愿意以小股权（比如收购《迷失岛》研发商胖布丁4.99%股权）雨露均沾式拉拢国内稍有名气的中小厂商。
不过，这些中小厂商大多局限在二次元、女性向、主机及IP等特定领域，毕竟这几个高速增长的细分品类如今都表现出不俗的市场吸金能力。而在此之前，腾讯因为过度依赖《王者荣耀》《和平精英》这样的拳头产品及五大工作室（天美、光子、北极光、魔方、波士顿），生生错失了米哈游、莉莉丝，多少有点“亡羊补牢”的味道。
而且，从上半年投资分布统计结果来看，腾讯今年的投资策略更倾向于“围猎”早期初创团队，投资入股后大多保持在前三大股东的位置，既保证了自己的控制力又留足了创始团队的自由度，甚至一些被投公司还未拿出证明其能力的作品，腾讯就已经提前“占坑”，背后意图不言而喻——即便错投，也不愿再放过下一个“米哈游”。
毕竟，任何一款游戏都有生命周期，《王者荣耀》已经在“国民手游”位置呆了近六年，如果没有新的爆款接棒，保不准再有类似《原神》这样的黑马斜刺里杀出，届时腾讯将变得非常被动。
更深层次利益博弈还在于，即便腾讯、字节均表现出开放的投资态度，但对于中小游戏厂商而言，从拿某家投资那天起就意味着站队，日后与其他家的合作必然会受到影响。
“刺猬公社”就写过游戏圈一个传闻——字节跳动最初本想收购几家成熟的游戏团队，结果海内外谈了一圈发现：这些公司不是已接受了腾讯的投资就是不接受外部投资，这才选择自建游戏研发团队。
“腾讯不断拓宽产品线，无论是MMO（大型多人在线游戏）、RPG（角色扮演游戏）、SLG（策略类游戏），抑或是卡牌、休闲游戏，只要是优秀的游戏研发商统统囊括，从根本上杜绝了新巨头冒尖的可能性。”某游戏数据平台分析师对“证券日报”表示。
然而，结果真能如腾讯所愿吗？并不尽然。
一方面，腾讯的嗅觉正变得迟钝，先后错失《恋与制作人》《原神》后才开始在二次元、女性向细分品类寻找替代的“潜力股”。
对此，网友@风吟一针见血指出，核心其实并非米哈游，也不是游戏工业化、内容为王，核心是对游戏风向改变的感知能力：
“腾讯的问题在于逐渐丧失了嗅觉，《天刀》不符合最新趋势，《王者荣耀》或将被《英雄联盟》替代，《原神》《鬼谷》都不是自己的，深层次原因是腾讯没有看到游戏风向改变的本质，这个本质恰恰是腾讯最薄弱的能力。”
“腾讯的问题在于逐渐丧失了嗅觉，《天刀》不符合最新趋势，《王者荣耀》或将被《英雄联盟》替代，《原神》《鬼谷》都不是自己的，深层次原因是腾讯没有看到游戏风向改变的本质，这个本质恰恰是腾讯最薄弱的能力。”
南山资本董事总经理李章晶接受“创业邦”采访时亦认为，游戏行业竞争的门槛在进一步提高，玩家对游戏内容的要求越来越高。同时，游戏发行渠道的影响力在下降，游戏内容变得越来越重要。“这得益于玩家认知的改变、自主判断游戏内容的能力在提升。”
另一方面，腾讯的创新能力其实并不被玩家所看好。
虎嗅读者@康鹏就悲观地认为，一家“跟随”策略深入骨髓的游戏公司不可能一直是市场老大。
“张小龙、姚晓光……腾讯为什么那么多单骑救主的故事，赛马机制导致严重的部门墙，成果导向限制了长远眼光，二者合起来就是腾讯游戏研发部门的能力成长缓慢。”
“张小龙、姚晓光……腾讯为什么那么多单骑救主的故事，赛马机制导致严重的部门墙，成果导向限制了长远眼光，二者合起来就是腾讯游戏研发部门的能力成长缓慢。”
#我是虎嗅机动资讯组组长黄青春，长期关注文娱社交、游戏影音、大体育等多个领域，行业人士交流加微信：724051399，新闻线索亦可邮件至huangqingchun@huxiu.com.
正在改变与想要改变世界的人，都在虎嗅APP
责任编辑：
声明：该文观点仅代表作者本人，搜狐号系信息发布平台，搜狐仅提供信息存储空间服务。
阅读 (

Related Keywords

China ,Boston ,Massachusetts ,United States ,Fubei ,Jiangsu ,India ,Nanshan ,Guangdong ,Turkey ,Ali Baba ,Yao Xiaoguang Tencent ,Tencent Investment Division ,Kinks The Fund ,Hero Union ,Technology It ,Start New ,Shenzhen Hangzhou ,King Glory ,Professional League ,Southeast Asia ,Three Kingdoms ,Operations Tencent ,Western Hills Habitat ,New Dragon ,Start Tencent ,Ali Babab Station ,Tencent Can ,Interactive Entertainment ,Exocet Science ,King Glory Peace Elite ,Northern Lights Cube Boston ,Dark Horse ,Sohu View ,சீனா ,போஸ்டன் ,மாசசூசெட்ஸ் ,ஒன்றுபட்டது மாநிலங்களில் ,இந்தியா ,குவாங்டாங் ,வான்கோழி ,அலி பாபா ,ஹீரோ தொழிற்சங்கம் ,தொழில்நுட்பம் அது ,தொடங்கு புதியது ,கிங் மகிமை ,ப்ரொஃபெஶநல் லீக் ,தென்கிழக்கு ஆசியா ,மூன்று கிஂக்‌டம்ஸ் ,புதியது டிராகன் ,ஊடாடும் பொழுதுபோக்கு ,இருள் குதிரை ,