中科微至多项核心技术专利为受让所得，核心技术人员参研专利频遭驳回

根据《金证研》北方资本中心研究，2019-2020年，中科微至营业收入增速分别为131.34%、60.44%，净利润增速分别为212.57%、59.08%。2020年，中科微至营业收入及净利润增速分别同比下降逾70个百分点、153个百分点。
由上述数据可以看出，2020年，中科微至的营业收入和净利润增速均“断崖式”下滑。
营业收入及净利润增速双降的另一面，其净现比2020年不足1。
根据《金证研》北方资本中心研究，2018-2020年，中科微至净现比分别为1.14、1.43、0.06。
此外，中科微至平均净资产收益率持续走低。
可见，2018-2020年，中科微至扣非后的加权平均净资产收益率逐年走低。
据招股书，中科微至的主要产品为交叉带分拣系统。
据招股书，中科微至可比同行分别为深圳市今天国际物流技术股份有限公司（以下简称“今天国际”）、东杰智能科技集团股份有限公司（以下简称“东杰智能”）、浙江德马科技股份有限公司（以下简称“德马科技”）、华昌达智能装备集团股份有限公司（以下简称“华昌达”）、天奇自动化工程股份有限公司（以下简称“天奇股份”）、上海欣巴自动化科技股份有限公司（以下简称“欣巴科技”）、兰剑智能科技股份有限公司（以下简称“兰剑智能”）。
据招股书，2018-2020年，中科微至的第一大客户均为中通快递股份有限公司（以下简称“中通”），中科微至对中通的销售金额分别为3.18亿元、5.5亿元、7.78亿元，占中科微至当期主营业务收入的比例分别为98.18%、73.97%、64.86%。
2018-2020年，中科微至前五大客户的收入占其营业收入的比重分别为 99.83%、93.4%、89.77%。
据招股书，2018-2020年，中科微至的可比同行德马科技前五大客户的收入占其总收入的比例分别为29.12%、25.59%、20.55%，今天国际的前五大客户的收入占其总收入的比例分别为66.73%、68.55%、62.96%，东杰智能的前五大客户的收入占其总收入的比例分别为34.96%、39.43%、33.16%，天奇股份的前五大客户的收入占其总收入的比例分别为30.92%、29.47%、27.29%，兰剑智能的前五大客户的收入占其总收入的比例分别为75.55%、70.87%、70.95%，欣巴科技的前五大客户的收入占其总收入的比例分别为89.25%、95.42%、85.56%，华昌达前五大客户的收入占其总收入的比重分别为32.35%、38.82%、45.25%。
根据《金证研》北方资本中心研究，2018-2020年，中科微至可比同行前五大客户收入占比的平均值分别为51.27%、52.59%、49.39%。
由此可见，2018-2020年，中科微至的前五大客户收入占比均高于同行均值逾40个百分点，中科微至客户集中度高企。

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