2021年信托业半年报：集合信托发行、成立规模双回落 超六成公司业绩未及格-信托-金融界

　　据百瑞信托研究发展中心数据，2021年上半年，61家信托公司平均营收达12.1亿元，可比口径下较2020年上半年同比增长14.11%。从各家信托公司的情况来看，2021年上半年的营收主要集中在1亿-15亿元。其中，有40家信托公司的营收在10亿元以下，未达到平均水平，占比约为65.57%。
　　其中，包括平安信托等8家信托公司在2021年上半年实现营收超过25亿元，行业头部信托公司优势得到进一步体现。百瑞信托博士后工作站研究员谢运博表示，行业平均营收商战，主要仍是由行业头部信托公司经营业绩提升作用，同时，这也直接促使上半年信托公司整体实现相对较高的净利增速。
　　具体数据来看，上半年信托公司净利的平均值为5.65亿元，可比口径下较2020年上半年同比增长16.02%。这其中，共有37家信托公司净利在5亿元以下，低于5.65亿元的平均水平，占比约为60.66%。报告期内，信托公司净利的区间分布以1亿-5亿元最多，其次为5亿-10亿元、0-1亿元。
　　对于上半年信托公司净利表现，百瑞信托博士后工作站研究员谢运博分析表示，2021年上半年，信托公司净利增速呈现显著的分化局面，既有约23.21%的信托公司净利下降幅度超过20%，也有约25%信托公司净利增长幅度超过30%，为非常明显的两头占比较大情况。
　　上半年以净利排名，居前五位分别为平安信托、中信信托、五矿信托、华能信托、重庆信托，实现净利为34.62亿元、20.12亿元、20.06亿元、18.24亿元、18.09亿元；相较37家净利在5亿元以下信托公司，以及两家亏损信托公司，头部优势明显。
　　巧合的是，上半年信托公司净资产表现形式也与营收、净利变现趋同，出现“四六开”趋势。具体来看，上半年，61家信托公司净资产规模的平均值为117.74亿元，可比口径下，较2020年上半年增长8.39%。净资产规模在100亿元以下，即低于平均水平的信托公司占比约为60.65%。
　　对此谢运博表示，综合来看，从营收、净利、净资产这三大关键指标，均基本呈约有60%的信托公司，经营指标低于行业平均值，另外40%的信托公司指标高于行业平均值，呈现“四六开”行业分布特征。
　　上半年，净资产实现正增长的信托公司占比约为78.69%，表明多数信托公司的资本实力均有不同程度的提升。“另外，位于行业前10名的信托公司，其行业头部地位持续稳固。”谢运博补充称，在营收、净利、净资产这三大关键指标上，均有约10家信托公司能够与其他信托公司拉开差距。
　　2020年5月，中国银保监会制定《信托公司资金信托管理暂行办法（征求意见稿）》对资金信托投资非标债权资产管理明确要求，一是限制投资非标债权资产的比例，全部集合资金信托投资于非标债权资产的合计金额在任何时点均不得超过全部集合资金信托合计实收信托的50%；二是限制非标债权集中度，全部集合资金信托投资于同一融资人及其关联方的非标债权资产的合计金额不得超过信托公司净资产的30%。这就表示，信托公司净资产水平将直接影响其展业情况。
　　对此一位业内专家表示，当前信托行业资产增加主要动力，一是要满足新政策下业务发展需要，二是在“两压一降”的背景下，满足信托资产规模下滑，加上信托风险资产处置加快，业务转型的需求；同时，加大投入布局新业务是信托公司当前阶段的主要任务，也是信托公司抢占未来市场重要时间点。
　　对于行业净资产出现“四六分化”现象，业内专家帅国让对中国网财经表示，净资产即所有者权益，是反映公司经营业绩重要指标。由于头部信托公司股东背景、调动资源能力相对较强，因此在信托业转型中具有先发优势。净资产规模出现分化对行业的发展将影响巨大，尤其对中小信托公司的生存将产生不利影响，行业洗牌加剧在所难免；另外，分化不利于行业的健康发展，尽管市场竞争的结果是两极分化，但我们仍希望看到行业不断出现更多的新生力量来挑战头部公司，这才是行业生生不息的关键。对此以及行业未来发展情况，中国财经将持续关注。

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