北京时间2021年8月20日（星期五）盘后，恒生指数公司将公布恒生系列指数定期审议结果（考察截止日期为6月30日），其中包括恒生指数、国企指数、恒生科技指数等港股主要旗舰指数，以及作为港股通样本基础的恒生综合指数。由于追踪上述几只旗舰指数的被动资金规模可观（根据Bloomberg统计，追踪恒指与国企指数的ETF资金规模分别为214.8亿和45.8亿美元），且恒指的系统性优化有望进一步深化（如成分股数量进一步增加等），因此我们预计将带来较大变化和影响，值得重点关注。
我们基于现有可得数据，预览潜在的指数调整如下，供投资者参考：
此次季度调整也涉及恒生综合指数的半年度指数审议（一年调整两次，以6月30日和12月31日为截止计算日期，并在8周后宣布结果）。由于恒生综合指数是港股通投资的样本空间，因此其变化也将直接影响港股通可投资范围，因此值得关注。
基于恒生综指调整方法，再结合需要符合纳入港股通的额外标准（如深港通可以纳入恒生综指小盘股市值50亿港币以上标的、剔除被交易所实施风险警示、被暂停上市或进入退市整理期个股；同股不同权公司还需满足上市6个月20日以及市值和成交等额外条件等），我们粗略估算，共有10只股票符合纳入港股通的标准，其中快手-W、时代天使、和黄医药、奈雪的茶、优然牧业5只符合纳入沪市及深市港股通，同时开拓药业-B、基石药业-B、科济药业-B、金川国际、朝云集团等5只股票符合纳入深市港股通的条件。相反，可能有30只股票因为不符合恒生综指的条件而被移出港股通，具体细节请参考图表5。
另外，市场也较为关心二次上市中概股何时能够获得纳入港股通投资范围。目前在港交所二次上市的公司（代码后缀为S）已被允许纳入恒生综指，但暂未被包括在可纳入港股通标的的范围内。虽然部分纳入二次上市公司基本满足港股通标的已有的技术门槛，但是否和何时能够纳入还存在一定的不确定性。
时间表：8月20日收盘宣布，9月6日指数调整生效；港股通标的调整将随之执行
时间安排上，恒生指数公司将于2021年8月20日（星期五）收盘后公布恒生系列指数调整的正式检讨结果，并将于9月3日（星期五）收盘后实施，9月6日（星期一）正式生效。在此期间，与MSCI指数调整类似，部分主动型资金仍不排除会根据调整公布结果采取一定的套利操作，但被动资金为了最大程度上减少追踪误差将选择在生效前一个交易日（即9月3日）调仓。日）调仓，届时相关股票成交会出现远大于平时的“放量”情形，特别是在尾盘。在9月6日指数调整生效后，上海与深圳交易所会在随后（具体时间视交易所公布而定）以此为依据相应调整沪深港通的可投资标的范围。
2020年南向资金持续活跃，全年净流入6000亿元人民币，创2014年互联互通开通以来新高。2021年初，风险偏好提升和对港股投资热情的高涨推动南下资金进一步加速，日度流入规模屡创纪录，短短一个半月之内流入规模相当于2020年全年的58%。然而，2月中旬开始，受国内外政策不确定性以及政策监管带来的负面影响，市场持续回调，南向资金流入势头也明显减弱，尤其是近期监管压力的增加是的上周南向资金持续流出，7月整体月度流出规模创开通以来新高。不过由于年初流入积累的流入规模依然显著，因此目前累计净流入仍有3600亿元人民币（截止7月23日）。
然而，政策不确定性是短期最大压力和资金流入的最大阻力所在，因此我们建议投资者密切关注短期政策动向，静待政策落地后寻找更好的布局窗口。
Related Keywords
China , Beijing , Shanghai , Hong Kong , Jingdong , Guangdong , Shenzhen , , Bloomberg , Research Department , Shenzhen Exchange , Shenzhen Stock Exchange The Shanghai , Shanghai Stock Exchange , Hang Seng Index , August Friday , Hang Seng Index Country Enterprise , Shanghai Shenzhen Pass , China New Economy , New Economy , Research Department Note , Shenzhen Stock Exchange , சீனா , பெய்ஜிங் , ஷாங்காய் , ஹாங் காங் , குவாங்டாங் , ஷென்சென் , ப்ளூம்பெர்க் , ஆராய்ச்சி துறை , ஷென்சென் பரிமாற்றம் , ஷாங்காய் ஸ்டாக் பரிமாற்றம் , செயலிழக்க செங் குறியீட்டு , ஆகஸ்ட் வெள்ளி , சீனா புதியது பொருளாதாரம் , புதியது பொருளாதாரம் , ஷென்சென் ஸ்டாக் பரிமாற்றம் ,
comparemela.com © 2020. All Rights Reserved.