价投大师李录减持，比亚迪还行么？————东方财富网博客

目前汽车业务是比亚迪的核心业务，拥有超50款车型，在2018年销量最高时达52万辆。汽车业务又分为新能源汽车和燃油汽车两大板块，其中新能源汽车分为王朝家族和e系列两条产品线，王朝家族先后推出的秦、唐、宋、元、汉五款车型已经成为市场爆款，也让比亚迪成为国内领先的新能源车企。
电子业务是比亚迪的第二大业务，包括精密部件的制造和组装，涉及智能手机及笔记本电脑、新型智能产品、汽车智能系统、医疗健康四大领域，主要客户包括华为、三星、苹果、小米、vivo等，是比亚迪践行技术为王理念的重要组成部分。
电池业务包含二次充电电池和光伏产品，是比亚迪的第三大业务。比亚迪对二次充电电池实行了全产业链布局，从矿产资源开发到电池包产出，具备一定的研发能力和技术积累，目前产品涵盖镍氢电池、钴酸锂电池、磷酸铁锂电池、三元电池等，应用于手机、电动汽车、储能及其他便携式电子设备等领域。
从公司经营层面看，2020年比亚迪实现收入约1565亿元，同比增长22.59%，三大业务占公司总收入的比例分别为53.64%、38.34%和7.72%。与往年不同的是，这次净利润也有了显著增长，扣非净利润为29亿，同比增长1181%，但这样的增长能否持续下去却还是未知数。
伟大源于选择
一方面是市场的火热。通过数据来看，自从进入2020年，全球新能源汽车销量首次突破300万辆，达到331.1万辆，同比增长57.54%，市场渗透率为4.25%，2015至2020年复合增速为43.37%，数据说明我们正在加速进入新能源车时代。
中国市场更是处于领先态势。2020年，中国新能源汽车销量136.7万辆，同比增长10.9%，渗透率为5.4%，占据全球新能源汽车销量的41.3%，2015至2020年复合增速为32.8%。据中汽协预测，2021年汽车销量将达2630万辆，同比增长4%左右。
另一方面是相关公司股价的快速上升。随着比亚迪持续领跑中国新能源车市，在中国车市向新能源转型趋势十分确定的情况下，比亚迪作为行业龙头企业，其市场预期也更为确定，反映到二级市场层面，就是股价不断攀升走高。
从盘面来看，比亚迪的股价由2020年年初的48元涨至目前222元左右，涨幅362%，总市值6378亿。除此之外还有新能源行业相关的龙头公司，动力电池龙头宁德时代由2020年年初的108元涨至目前的531元，涨幅391%，充分说明资本市场对新能源行业的持续看好。
火热比亚迪，不止一面
首先，是资金的不断涌入推高了估值。现在的比亚迪市盈率TTM为146，宁德时代是181，这样的市盈率可以说非常高了，虽然A股优质赛道的估值普遍比较高，另外在全球货币宽松政策影响下，市场热钱较多，过高的估值还是存在较大的风险，高处不胜寒。
其次，是市场热度带来的高度竞争。目前新能源车行业已经进入激烈竞争的态势，各路资本纷纷进场，国外有特斯拉和一众老牌车企的新能源车产品，国内有蔚来、理想还有小鹏这样的造车新势力，随着产能的持续放量和需求的增加，未来竞争有进一步加强的趋势。
最后，是不稳定的产业发展现状。比亚迪的市值在整车制造领域里排名第一，但其盈利能力却不是特别理想，通过近几年盈利表现来看，还没有进入到成熟稳定的阶段，业绩起伏较大，未来能否保持盈利稳定还有着巨大的不确定性。
未来依旧闪耀

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