免费研报精选："煤飞色舞钢花溅"行情又来了！化工股也有上涨空间？ _ 东方财富网

摘要
【免费研报精选：“煤飞色舞钢花溅”行情又来了！化工股也有上涨空间？】信达证券表示，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的早中期，基本面、政策面、公司面共振，现阶段配置煤炭板块正当时。考虑煤企建矿意愿和能力下降以及3 年以上的建矿周期，煤炭供给在“十四五”期间或难响应需求增长，煤价有望维持高景气度，在龙头煤炭企业普遍降本增效及内生外延成长下，盈利有望趋势抬升。
　　今日(7月16日)，A股三大股指全线低开，盘初迅速下挫，并维持弱势震荡，临近午间股指才有拉升迹象。从盘面上来看，军工股领涨，“煤飞色舞钢花溅”行情又来了，化工、上海本地股等板块表现突出。
　　国盛证券表示，注意行业内部高低切换，高位个股如不能及时出局也不必恐慌，成长性行业中长期上升的逻辑没有改变，市场未来上升的空间依然可期，短期需要耐心等候，可积极布局底部结构夯实，具有成长逻辑的国产软件、新材料、5G等价值低洼板块个股机会。
　　在当前A股热点分散，板块轮动加剧背景之下，隐藏了可能的投资机会，精选部分机构研报，我们来一起看看到底有哪些主题，可供参考。
　　
煤炭
　　安信证券指出，据煤炭资源网，产地方面产地安全检查以及煤管票限制仍然严格，产地供应增量有限。需求方面，虽然日耗仍然较高，但终端库存小幅回升，受“七一”大庆后生产恢复预期影响，下游短期对高煤价接受较弱，采购节奏放缓，观望情绪浓厚。 但我们认为后续停产煤矿的复产仅对短期市场的供需产生影响，新建产能不足将是价格中枢提升的核心因素，随着新建产能的不断减少，煤炭行业供给弹性减弱，价格中枢有望持续走强，继而有望带动行业估值提升。目前动力煤价格超预期，且板块估值处于历史底部，我们认为煤价中枢上涨有望推动上市公司业绩增长进而拉动板块估值回升。我们建议关注潞安环能、兖州煤业、 山西焦煤、中煤能源、新集能源、陕西煤业、山煤国际。
　　信达证券则表示，当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的早中期，基本面、政策面、公司面共振，现阶段配置煤炭板块正当时。考虑煤企建矿意愿和能力下降以及3 年以上的建矿周期，煤炭供给在“十四五”期间或难响应需求增长，煤价有望维持高景气度，在龙头煤炭企业普遍降本增效及内生外延成长下，盈利有望趋势抬升。此外龙头煤企现金盈利能力强劲，同时资本开支收窄，富余现金流更大概率回报股东，改善投资者收益水平。当前煤炭板块估值尚未充分体现行业景气程度及持续性，存在较大修复空间。综合来看，我们全面看多煤炭板块，继续推荐关注煤炭的历史性配置机遇，重点推荐三条投资主线。
　　
钴锂
　　东吴证券表示，继续全面看好，强烈推荐锂电全球龙头和价格弹性龙头。中国、欧洲和美国对碳排放的重视和承诺，都将加快光伏从辅助能源到主力能源的进程；但硅料超涨带来成本压力使3月开始减产博弈7月持续，随后发改委发布2021年新能源指导电价，完全对标脱硫脱硝电价大超预期，硅片、电池片价格已下降，硅料价格见顶下跌可期，明年需求有望超预期，预计2021年装机160-170GW，同增 25%， 2022年有望超35%+增长，看好光伏优质龙头成长性。工控继2020年反转，2021年以来景气持续上行，国产替代显著加速，龙头强者恒强订单增长强劲，继续看好工控龙头。电网投资计划增3%，电网龙头相对好；风电今年下降，加成本压力，总体平淡。
　　天风证券指出，我们正处于锂业长期增长的起点。本轮锂盐上涨可以分成三个阶段。阶段一：20Q4-21Q1，铁锂需求爆发，碳酸锂领涨。自去年9月以来，全球新能源车产销持续高增，而国内细分增长主要源于以五菱MINI为首的A00级磷酸铁锂车型与特斯拉+比亚迪汉的磷酸铁锂版B级车型放量，有效带动碳酸锂需求增长。而供给端受年末青海天气+江西限电影响，碳酸锂实际产量难释放，短期碳酸锂供需出现严重错配，一阶段锂产品价格由碳酸锂领涨。
　　阶段二：21Q1-21Q2，精矿紧缺确立，锂精矿领涨。碳酸锂需求自年初逐步传导至上游精矿，20年Q4澳矿销售创历史新高，澳矿库存维持低位。全球精矿散单稀少，全球在产7座主力矿山均与下游签订包销协议，一矿难求背景下，精矿紧缺趋势确立。同时，碳酸锂与氢氧化锂价格倒挂导致部分锂企外购氢氧化锂加工碳酸锂进行外售。二阶段锂产品价格由锂精矿领涨，氢氧化锂跟涨。
　　阶段三：21Q2-，高镍化大时代，氢氧化锂领涨。5月国内三元材料产量3.07万吨，环比增长3.1%；其中高镍三元渗透率已升至37.7%。而供给端受精矿紧缺影响，锂盐厂实际产能低于名义产能。随着全球高镍持续渗透，第三阶段将由氢氧化锂领涨，由于碳酸锂可以转化为氢氧化锂，预计碳酸锂价格可能也会随之上涨。
　　国信证券提到，目前国产电池级碳酸锂报价8.7 万元/吨；国产电池级氢氧化锂报价 9.2万元/吨； 锂精矿价格也上调至 690 美金/吨。二季度国内锂盐供应有所增加，但国内新能源车和电动自行车需求强劲带动正极材料企业开工率提升，锂行业整体出现供需两旺的格局。在全球锂矿供应紧张，叠加中澳关系紧张的背景下，市场重视国内锂资源开发。
　　
钢铁
　　太平洋证券指出，随着压产逐步落实，下半年钢企将再次占据产业链核心位置，板块利润将重回扩张。钢铁行业碳排放交易渐行渐近，产业竞争格局或将重塑。我们认为在“碳达峰、碳中和”叠加我国制造业崛起的大背景下，制造业相关标的有长逻辑，有望获得估值盈利双提升，建议关注下半年受减产影响小的企业。
　　国信证券指出，6月，钢材需求进入传统淡季，而供给仍保持高位，导致钢材库存累积至五年历史同期高位。从国内市场来看，下游需求仍具备韧性，整体延续板强长弱的态势。地产新开工持续负增长，钢材需求偏弱运行；乘用车产销逐步改善，随着芯片供应恢复，复苏趋势有望延续；机械高增速带动高需求，但国内挖掘机销量在去年高基数影响下已出现下滑。从海外市场来看，制造业复苏促使板材需求高景气延续，供需错配下海外钢材价格仍在加速上涨。
　　国信证券进一步提到，二季度，钢材价格经历了一轮大起大落，但平均盈利水平大幅提高。10家已发布业绩预告钢铁上市公司，上半年均实现了业绩同比大幅增长，以及二季度业绩的环比增长。当前板材需求仍有韧性，短期有望迎来中报行情。
　　

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